总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期蜗牛是不是昆虫类权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略也蜗牛是不是昆虫类会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(蜗牛是不是昆虫类zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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