近日(rì)，国内上市交易的(de)4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续(xù)公布了一季报。在一季度商品市场(chǎng)整体(tǐ)下跌的背景(jǐng)下(xià)，4只公(gōng)募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额在报告期(qī)内增加4.30亿份，增幅(fú)近(jìn)三成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具体来(lái)看，已(yǐ)实现收益和利润方面(miàn)，一(yī)季度(dù)，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别(bié)？4只公募商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基金在(zài)一季报中均提及，本期(qī)已实现收益(yì)指(zhǐ)基(jī)金本(běn)期利息日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名收(shōu)入(rù)、投资(zī)收益、其(qí)他收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相关费用(yòng)和信用减值损失后的余(yú)额，本期利(lì)润为本期已实现收益(yì)加上(shàng)本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值方面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值(zhí)超(chāo)过10亿元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资(zī)产净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末(mò)基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告期(qī)内(nèi)，仅建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变化，可以反映(yìng)出(chū)投资者的偏好。从(cóng)份额变动来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期(qī)货(huò)基金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份(fèn)额较期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF份额较期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场(chǎng)整体(tǐ)走出下跌行情，华夏基(jī)金认(rèn)为，主要原因有以下几点：首先，美国(guó)硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)倒闭消息在资本市场持续(xù)发酵，导致了原油以及(jí)美(měi)豆等(děng)大宗(zōng)商品(pǐn)价格下跌，引领(lǐng)国内(nèi)豆(dòu)粕(pò)价格(gé)下挫；其次(cì)，国内现货供应相对(duì)充裕，由于(yú)加工利润尚可，加之巴西大(dà)豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量趋(qū)于增加，同时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚(shèn)至(zhì)出现胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最后，需(xū)求(qiú)端低迷(mí)不振，由于春节前养殖产品集中出(chū)栏(lán)，春节后一段(duàn)时间一般是豆粕(pò)需(xū)求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续下行，养殖业复产积极性(xìng)不高，加(jiā)之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使(shǐ)得豆粕需(xū)求(qiú)更(gèng)是雪上(shàng)加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量处(ch日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ù)于偏(piān)低水平。

　　关于(yú)报告期内基(jī)金投资(zī)策略和(hé)运作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白银在初(chū)期两个月处于振荡调整，在三月份又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表(biǎo)现(xiàn)更(gèng)为强(qiáng)势(shì)，金(jīn)银比价有所抬升。前期走势主要受(shòu)制于白银工业属(shǔ)性及美联储(chǔ)加息预期升(shēng)温影响，白银表现出更(gèng)高的(de)波动性。后(hòu)期则(zé)主要是欧美(měi)银行(xíng)业出现(xiàn)流动性危(wēi)机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大(dà)幅(fú)降低(dī)了市(shì)场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金(jīn)认为，美联储货币(bì)政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金属行情，同(t日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名óng)时也需(xū)关(guān)注突发(fā)地缘政治、金融(róng)体系的流动性风险、新(xīn)兴经济体(tǐ)债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联(lián)储已连续(xù)加(jiā)息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显(xiǎn)示美联储今年或还有(yǒu)一次加息。随着美国加(jiā)息渐入尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利(lì)，贵(guì)金属配置价值进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及(jí)金银比(bǐ)价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名