今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般(b头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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