今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板(bǎn)块又(yòu)将迎来(lái)重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记(jì)者获悉，4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发(fā)行日期(qī)已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行情主线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券(quàn)商近期对于(yú)基金的发行(xíng)导向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也不(bù)会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等(děng)多(duō)维度(dù)服(fú)务(wù)央企(qǐ)，强化股东回报(bào)，帮助投资(zī)者走进(jìn)央企(qǐ)、认识央(yāng)企，支持(chí)央(yāng)企利(lì)用资本市场(chǎng)做强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影响力(lì)、号召力，切实促(cù)进央企上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率(lǜ)也稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新(xīn)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银(yín)行托(tuō)管，招商(shāng)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价值(zhí)促进(jìn)央企估(gū)值回(huí)归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合(hé)理水平(píng)。上(shàng)交(jiāo)所、中(zhōng)国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基(jī)金(jīn)公司等相关领导将(jiāng)出席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所(suǒ)此(cǐ)次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热。

　　不少行业(yè)人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商各(gè)方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发(fā)行也会相对理(lǐ)性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前(qián)资本市场(chǎng)的(de)行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核(hé)侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基(jī)金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战不会在此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF上(shàng)上(shàng)演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是(shì)九只同时(shí)获批发售，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享改革红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以(yǐ)来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布(bù)局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公司陆续(xù)申报了21只央国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添(tiān)富、南(nán)方(fāng)、博(bó)时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极填补这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银(yín)华还同时上报(bào)了(le)跟踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报(bào)了(le)中证(zhèng)国(guó)新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着这(zhè)些主(zhǔ)题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷(jié)工具(jù)。

　　据(jù)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易(yì)会满提出(chū)“探索建(jiàn)立(lì)具(jù)有中国(guó)特色的(de)估(gū)值体(tǐ)系(xì)，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的(de)价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也是(shì)资本市场(chǎng)支持(chí)实(shí)体经济发展(zhǎn)的(de)重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央(yāng)国企(qǐ)估值(zhí)重(zhòng)塑的机(jī)遇(yù)，行业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国(guó)企主题基金(jīn)，就是看准这类(lèi)企业的投资价(jià)值。”据(jù)一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表(biǎo)示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，有助于(yú)提升市场对(duì)国有上市企业的(de)关注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进一步的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板块的(de)投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展的(de)“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到政策(cè)的(de)支持与引导；二(èr)是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新(xīn)，研(yán)发占比(bǐ)逐年提升；四是央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值(zhí)洼地。未来在(zài)不断(duàn)完善中国特(tè)色现代资本(běn)市场下，预计国资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏(yàn)阳也表(biǎo)示(shì)，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供了市场认可的(de)基础。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来看，近年来(lái)央国(guó)企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三季度国资(zī)委旗(qí)下上市央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提(tí)升或(huò)将(jiāng)成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)核心动力(lì)。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力相比(bǐ)A股市场整体而(ér)言更(gèng)加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股息(xī)率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备(bèi)较高的(de)长期投资价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符(fú)合(hé)机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等配(pèi)置性的(de)需求(qiú)。在中国特色估值体系(xì)的推进过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要(yào)选取国务院(yuàn)国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高的50只上市公司证券作为指数(shù)样本(běn)， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》zhù)装饰(shì)、公用(yòng)事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数聚焦高分红与高回(huí)购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低(dī)估值：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利(lì)水平(píng)和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本(běn)是5月15日至(zhì)5月19日。投(tóu)资者可选择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下现金(jīn)认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集(jí)规模(mó)上限为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认(rèn)购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多(duō)家公司(sī)后续(xù)将安排(pái)做市商(shāng)，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基(jī)金经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这三家基金公司(sī)都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取(qǔ)了双基金(jīn)经理(lǐ)来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东回报指数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数的投(tóu)资(zī)价值？

　　第(dì)一(yī)、央企特色突(tū)出：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体(tǐ)系背景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念(niàn)已经涨过一轮(lún)了，板块持(chí)续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于(yú)较低(dī)分位(wèi)水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市(shì)场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵(zòng)向比较，央企整体估值(zhí)水平(píng)与其经济地位(wèi)并不(bù)匹配，亟(jí)待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外观点来(lái)看，多家(jiā)券(quàn)商明确(què)表示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国企(qǐ)价值重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国(guó)特色估值(zhí)体系推动下，当前国(guó)企价值重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》