分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规(guī)模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的(de)货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励(lì)等(děng)不得(dé)直(zhí)接(jiē)或(huò)者间(jiān)接与重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发(fā)行的(de)证券市(shì)值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对(duì)金(jīn)融市场的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市016年部(bù)分货币市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当综岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(zōng)合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如(rú)可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录(lù)内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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