今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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