金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情(qín哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季g)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出(chū)来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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