财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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