本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　<1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少strong>八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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