本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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