为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采(c第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ǎi)纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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