财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台(tái)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示(s不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包hì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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