北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大(dà)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓 24px;'>天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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