A股“股王”之争进入(rù)白热化(huà)阶段(duàn)，中国(guó)移(yí)动股价周中创历史新(xīn)高，一度从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引发市场热议(yì)。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中国移(yí)动天津面积多少平方公里(dòng)在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则(zé)不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价等数据计(jì)算，则其(qí)总市值一度(dù)达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在(zài)数字经济、信创、中特(tè)估(gū)、人工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价累(lèi)计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股价(jià)则几乎仅在原(yuán)地踏步。有(yǒu)市场人(rén)士认为，中国移动和(hé)茅台这(zhè)场股王宝(bǎo)座的争夺可(kě)能(néng)揭(jiē)示(shì)着A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市(shì)值榜首之(zhī)争，向来(lái)是市(shì)场关(guān)注焦点，回顾历史来看(kàn)，最(zuì)近十多(duō)年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内(nèi)天津面积多少平方公里经(jīng)济趋势和产(chǎn)业(yè)价(jià)值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆(lù)A股时(shí)，市(shì)值一(yī)度超过(guò)8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之(zhī)首，得益于当时(shí)基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随着我国在2018年(nián)进入(rù)消费牛市(shì)，开启了(le)此后三年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛(niú)市，也成就了(le)如(rú)今贵(guì)州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微(wēi)信公众号市值(zhí)观察(chá)4月17日文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值泡沫下(xià)，以及(jí)今(jīn)年(nián)春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并未达到预(yù)期(qī)，整个白酒板块经(jīng)历回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅下(xià)跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的(de)突然崛起更是开始对(duì)其王位(wèi)发出(chū)了挑战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性(xìng)事件背后，除(chú)了离不开(kāi)国家(jiā)政策持续推进的数字经(jīng)济，与最(zuì)近爆火的人工(gōng)智能两大(dà)概(gài)念(niàn)加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当(dāng)前(qián)美股市值(zhí)前十的上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科(kē)技(jì)进步(bù)已成(chéng)提升生产力的重要因素，二(èr)级市场对(duì)科技企业的态(tài)度能一定程(chéng)度显示出科技企业的竞争(zhēng)力强度。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐(jiàn)向数字化(huà)深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动(dòng)，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作为(wèi)国企(qǐ)数字经济担当(dāng)，积极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力(lì)网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉(lā)动(dòng)底层云计(jì)算业务的需求(qiú)，公司具备(bèi)较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正在从传统管道运营商向数字科(kē)技(jì)领军(jūn)企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值(zhí)分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大(dà)运营商板(bǎn)块(kuài)，借助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一个故事引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即(jí)很长一段(duàn)时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大(dà)多股价超过茅台(tái)的上市公司，在(zài)风光(guāng)散尽(jǐn)之后(hòu)往往下场(chǎng)都(dōu)不(bù)太好(hǎo)。本次中国移(yí)动直(zhí)接(jiē)在(zài)市值(zhí)上超越茅台(tái)，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回(huí)看那些(xiē)中了“茅台魔(mó)咒”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样中字头的中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危(wēi)机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国船舶(bó)股(gǔ)价(jià)维持在24元(yuán)左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全(quán)通教(jiào)育等(děng)多家公(gōng)司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台(tái)，但最(zuì)后的结果不(bù)是业绩暴(bào)雷(léi)就是(shì)股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌跌(diē)不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要是由(yóu)于行业景气(qì)度(dù)变(biàn)化以及股市景气(qì)度(dù)无法维持。而茅台凭借其产(chǎn)品稀缺(quē)性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最(zuì)终一次次(cì)甩开这些(xiē)曾(céng)经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高位，市(shì)场(chǎng)普遍观(guān)点(diǎn)还是认为(wèi)，实际需要看公(gōng)司的(de)基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收(shōu)规(guī)模超茅台约7倍的(de)中国移(yí)动，为什么此前市(shì)值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分析(xī)认为，大致归结(jié)为(wèi)两(liǎng)个(gè)重要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交越(yuè)少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右的高价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但作(zuò)为央(yāng)企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责任(rèn)，也(yě)就不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另一(yī)方面即是成本(běn)方面的问题，中国(guó)移动本质(zhì)作为(wèi)通信基础(chǔ)设施企业(yè)，需要持续不断(duàn)的建设(shè)投入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台(tái)就像(xiàng)一门“躺赢”的(de)生意，基本不需(xū)要如(rú)此沉重的资本(běn)开支(zhī)，也不(bù)需(xū)要面临(lín)追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今(jīn)年一(yī)季度的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却(què)差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系(xì)列(liè)信(xìn)号表明(míng)中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设高峰期的结束(shù)，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三(sān)年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年(nián)起资本开(kāi)支不再增长，2023年(nián)计划资本(běn)开支(zhī)1832亿元同(tóng)比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则可突破1万亿(yì)元(yuán)。据业内(nèi)人士测算，这意(yì)味着届时全(quán)年(nián)资(zī)本开支占收(shōu)入比重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加重(zhòng)要的是(shì)，随着移动(dòng)互联网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，中国移动数字化(huà)转(zhuǎn)型收入(rù)“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字(zì)化转型收入对(duì)主营业务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的(de)第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入(rù)规模实现新(xīn)跨越，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同(tóng)比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内业(yè)界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 天津面积多少平方公里