3月份(fèn)，全国居民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续(xù)下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧缩，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行(xíng)表现，当前中国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思píng)持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回落(luò)，加之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平(píng)并(bìng)未出现持续而(ér)全(quán)面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度(dù)我国经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增速可(kě)能(néng)比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年(nián)经济增长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨，M疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回(huí)暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本(běn)平(píng)衡，货币(bì)条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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