美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化měi)国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化