5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度(fe2o3是什么化学元素dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量(liàfe2o3是什么化学元素ng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护(hù)城河依(yī)然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新(xīn)业务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现金fe2o3是什么化学元素流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下有足够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言.......

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