“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定价显示，投(tóu)资(zī)者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业(yè)平(píng)均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击(jī)下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数减少，私(sī)人(rén)服(fú)务(wù)行业整体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的(de)反(fǎn)弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用(yòng)品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率(lǜ)预计(jì)会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之(zhī)前高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是(shì)大概率事件，还需要(yào)关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当(dāng)前的(de)就业(yè)市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随(suí)着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以提振原(yuán)油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上(shàng)决(jué)定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着(zhe)更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国家还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额(é)，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可(kě)能(néng)减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能会(huì)在年(nián)底前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克(kè)+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很(hěn)难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援(yuán)引知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基(jī)向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则(zé)他将不(bù)会出席(xí)7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北(běi)约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德(dé)国(guó)不认为北约应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约(yuē)成员国也(yě)不希望乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰(lán)提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看(kàn)，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预期(qī)推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数(shù)回(huí)落(luò)至一周低点(diǎn)，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期(qī)的数据改善了市(shì)场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟kě)以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看(kàn)，生(shēng)意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情(qíng)分析系统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言(yán)称国储今(jīn)年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新(xīn)一季交割(gē)品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原(yuán)料(liào)，是关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求几(jǐ)无(wú)影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前(qián)全年国产全(quán)乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万(wàn)吨（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实(shí)占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影响，再结合历(lì)史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产(chǎn)区(qū)全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师胡华钎(qiān)告(gào)诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复(fù)开(kāi)割，预计(jì)6月(yuè)中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目(mù)前云南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下(xià)周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东(dōng)证衍生品研究院能(néng)化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量(liàng)较为充(chōng)足，对开工(gōng)率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之(zhī)内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库存(cún)压力，存适(shì)度(dù)降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对(duì)今年的预(yù)期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还(hái)是不(bù)错的(de)，反映(yìng)国内(nèi)实际需(xū)求并(bìng)不(bù)差。但是从汽(qì)车(chē高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是宏(hóng)观面(miàn)主导胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中国(guó)经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如美(měi)联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍(réng)然(rán)偏空(kōng)，后市(shì)预(yù)计(jì)存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则(zé)表示(shì)，在(zài)供给(gěi)端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需求(qiú)端(duān)。从下(xià)半(bàn)年(nián)来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也(yě)导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场(chǎng)从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次(cì)做(zuò)多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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