金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一(yī)直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dì铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层(céng)的(de)助(zhù)推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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