近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发(fā)售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司(sī)价(jià)值重估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的(de)估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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