在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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