华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报(bào)告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印12是什么意思度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至12是什么意思(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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