踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东(dōng)却(q三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹uè)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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