衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。<扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文/p>

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)工研究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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