美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银(yín)行委(wěi)员(yuán)会就近期大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国(guó)商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量的(de)数(shù)字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到(dào)一架无人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需(xū)要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大(dà)的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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