券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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