金(jīn)融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规(guī)范(fàn)开展内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作相关业务，保护(hù)境内(nèi)外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了(le)《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人表示，未(wèi)来(lái)中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清(qīng)算安(ān)排，为境外(wài)投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的(de)原则下，适时研究扩展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门(mén)负责(zé)人就《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求(qiú)的(de)境外投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于境外(wài)央行、国(guó)际金融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用(yòng)人民币投资银行间(jiān)市(shì)场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进一步(bù)做好境外机构投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银(yín)行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的协议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内(nèi)外投资者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易前(qián)可以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清算衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将(jiāng)是否(fǒu)签署协议、签署协议(yì)类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会(huì)正在研(yán)究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可(kě)供境内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段(duàn)可在银(yín)行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利(lì)率互换交易。

　丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外(wài)电子交易(yì)平台(tái)、境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台(tái)包(bāo)括哪些(xiē)？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易(yì)模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入(rù)其他受认可(kě)的电子(zi)交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内电子交易平台(tái)为(wèi)中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利(lì)境外投(tóu)资者(zhě)开展人民(mín)币(bì)利(lì)率互换交(jiāo)易(yì)，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名(míng)单可在中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易在境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经达成即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可(kě)通过中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达(dá)成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机(jī)构和香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份(fèn)有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)上海清算(suàn)所），香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集(jí)中清算的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获(huò)得场(chǎng)外结算(suàn)公司清算会员资格或作为(wèi)清(qīng)算(suàn)客户委托场外结(jié)算公司综(zōng)合清(qīng)算会员代理清(qīng)算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进行(xíng)风控检(jiǎn)查，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的交易及时纳入(rù)集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方的买方的(de)一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过上(shàng)海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司的(de)集中(zhōng)清算(suàn)审核后，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别(bié)为境外参与(yǔ)者(zhě)与场外结算公司、场外(wài)结(jié)算公司与上(shàng)海清算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之(zhī)间的(de)合约(yuē)。境外与境内参(cān)与者之间将不再存(cún)在(zài)合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入(rù)集(jí)中清算的交(jiāo)易，依照成交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方式(shì)进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司(sī)之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资金结(jié)算(suàn)主要(yào)通过人民币(bì)跨境支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内银行(xíng)开(kāi)立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户和人民币(bì)“互换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下(xià)所(suǒ)融入(rù)资金的本息和费用以及符合中国人民银行(xíng)规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控方案的一部(bù)分，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方(fāng)向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独(dú)立(lì)于(yú)每一中央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参(cān)与(yǔ)者收取和(hé)追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不(bù)用于任何会员机(jī)构的(de)违约损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以(yǐ)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司名(míng)义于境外开(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗kāi)立的“互(hù)换通”专用账(zhàng)户，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳(nà)的资金存放在以上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内(nèi)资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场外结算公司与上海清算所每日基于(yú)双方清算(suàn)所之间的(de)风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行办(bàn)理人民币或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和(hé)境内资源池存管(guǎn)银行应当(dāng)向人民币跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境(jìng)内(nèi)结算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等相关主体应当(dāng)按照规定履行(xíng)国际(jì)收支统计申报义(yì)务，原则(zé)上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清(qīng)算所集中进(jìn)行国际(jì)收支(zhī)统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算(suàn)所清算的交(jiāo)易或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部(bù)境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的名义本金净(jìng)额(é)每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上海清(qīng)算所与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通”资源池风险敞(chǎng)口上(shàng)限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适(shì)时调(diào)整额度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵(zūn)守的人民(mín)币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的(de)相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人民币业(yè)务相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行关(guān)于拓(tuò)宽人民币购售业务(wù)范(fàn)围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人(rén)民(mín)银行办(bàn)公厅(tīng)关于(yú)加强(qiáng)境外金融机(jī)构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理(lǐ)有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务管(guǎn)理有(yǒu)关问(wèn)题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务境外参加行和(hé)境外清算行进(jìn)入(rù)银行(xíng)间外汇(huì)市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外(wài)参加行的业务模式(shì)、产品种类和信息(xī)报(bào)送等(děng)相关(guān)安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业(yè)务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算(suàn)行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其(qí)相关的境(jìng)外(wài)投资者在(zài)本(běn)机构的资金(jīn)兑换是基于(yú)“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继(jì)续参与的，原则(zé)上(shàng)应当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外汇(huì)的(de)境外投资者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇(huì)资(zī)金(jīn)兑(duì)换，香(xiāng)港(gǎng)结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘。初期，境外(wài)投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理业务。香港结(jié)算行为(wèi)境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关(guān)工作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易。其交(jiāo)易(yì)到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于(yú)非(fēi)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)和相(xiāng)关金融市(shì)场(chǎng)基础设(shè)施应当向中国(guó)人民银行认可(kě)的(de)交易(yì)报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在(zài)中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布(bù)，境内电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则(zé)等文件(jiàn)并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利(lì)高(gāo)效(xiào)的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

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