财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在(zài)医(yī)药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复(fù)的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化(huà)的(de)影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流(liú)，也(yě)不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤(ch高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟è)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时(shí)间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之(zhī)间收益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个(gè)布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随(suí)着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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