芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数(shù)据匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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