近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的n>(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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