今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分(fēn)别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？g>港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风(fēng)险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发(fā)的银(yín)行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让美(měi)联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市(shì)场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各(gè)个(gè)行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市场(chǎng)向上(shàng)的(de)决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)长期的(de)前沿技(jì)术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的(de)行业(yè)，如电(diàn)子(zi)、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等(děng)。

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