在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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