美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是(shì)基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有(yǒu)足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当(dāng)局继续中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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