衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(1亿等于多少万guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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