投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)娱乐圈睡得最多的女娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星星，娱乐圈中睡男人最多的女明星上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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