今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世(shì)界农村信用社几点上班下班时间大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随农村信用社几点上班下班时间后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài农村信用社几点上班下班时间)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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