公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗shōu)益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数(sh苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ù)据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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