近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝(pù)光的(de)网友纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言(yán)论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外(wài)投(tóu)资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tó纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次u)资有限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国(guó)内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也(yě)快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次的(de)是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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