华尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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