中国(guó)金融行业(yè)加(jiā)速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自(zì)“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么>

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么zài)展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰(lán)德(dé)等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合(hé)并可(kě)能(néng)产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面(miàn)入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立(lì)私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外(wài)商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来了(le)通过与国(guó)际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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