近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schr女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作oder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计3女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作6家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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