为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)20是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题2.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuá0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题n)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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