大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而(ér)海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按(àn)照(zhào)惯(guàn)例，我们梳理一下重大消息，以及券(quàn)商老师(shī)们的(de)最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大(dà)事件

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经济(jì)形势和经济工(gōng)作。中共中(zhōng)央总(zǒng)书(shū)记(jì)习(xí)近(jìn)平主(zhǔ)持会议(yì)。会(huì)议认为，今年(nián)以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个(gè)大(dà)局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)，经济社会全面恢(huī)复常态化(huà)运行，宏观政策靠(kào)前(qián)协同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好态(tài)势，经济(jì)运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运(yùn)行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议(yì)重申对(duì)刚性和(hé)改善性住房需求的支持(chí)，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会议还提(tí)出，在(zài)超(chāo)大特(tè)大(dà)城市(shì)积极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临(lín)界点(diǎn)，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行(xíng)被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个月后，风(fēng)雨飘摇的美国第一共和银(yín)行终(zhōng)究还(hái)是没能(néng)逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数(shù)据(jù)中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭击(jī)克里姆林宫(gōng)。嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dita-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用(yòng)电(diàn)子(zi)对抗系统，使这两架无人机(jī)出现异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗(luó)斯(sī)总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其(qí)工作(zuò)日程将照常进行(xíng)。 掉落的(de)无人机(jī)碎片也(yě)没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻(wén)秘(mì)书佩斯科夫称，乌(wū)克(kè)兰无(wú)人机试图发动袭(xí)击时普京不在克里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的时(shí)间和地点(diǎn)采取回(huí)应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯(sī)首都莫斯科自当日(rì)起禁止放(fàng)飞(fēi)无人机(jī)，经政府批准的(de)除外。 莫(mò)斯科(kē)市长(zhǎng)索比亚(yà)宁表示，这一决定是为了防止未(wèi)经授(shòu)权(quán)使用(yòng)无人机，避(bì)免妨碍(ài)执(zhí嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示(shì)“没(méi)有(yǒu)参与”对克里姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无(wú)人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一(yī)事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于(yú)基辅的(de)官邸(dǐ)进行(xíng)导弹(dàn)打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企(qǐ)图使(shǐ)用(yòng)无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳(wěn)，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大(dà)幅(fú)动荡。进入5月，国(guó)内的(de)经(jīng)济(jì)、政策和外部(bù)环(huán)境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资者对(duì)经济的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一(yī)，投资者心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于全年(nián)第二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场(chǎng)将步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置(zhì)思路上(shàng)建(jiàn)议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心，扩内需仍是(shì)着力(lì)重(zhòng)点，政策预(yù)期回归理性(xìng)，经济内(nèi)生动(dòng)能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到(dào)同比(bǐ)和高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银行业风险不断发(fā)酵(jiào)，但预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次(cì)，财报季数据显示(shì)，A股(gǔ)业绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季改善的趋(qū)势(shì)显现，其(qí)中行业的(de)结构性亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济预期(qī)5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三(sān)个层面统一，夯实市(shì)场上行(xíng)基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中，并(bìng)将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣(kòu)业绩主线，重点布局(jú)医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及(jí)其他板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持续(xù)的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后A股有望相比全球市(shì)场显现(xiàn)相对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日表示(shì)，节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经(jīng)济复(fù)苏势头尚不(bù)稳固，政策有望延(yán)续稳中求进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需(xū)要密切关注，如(rú)若应对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能有限。上述因素结合当前A股(gǔ)市场整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中低位，A股节(jié)后两个交易(yì)日虽(suī)受节假期(qī)间的事(shì)件(jiàn)性因素(sù)影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有所波动，但(dàn)对后市整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当(dāng)前位置(zhì)市场(chǎng)机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等(děng)待，低(dī)位(wèi)把握

　　一季度(dù)全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制(zhì)造(zào)业(yè)PMI已(yǐ)露出疲(pí)态，海外处于多事(shì)之秋，高利率(lǜ)环(huán)境下(xià)美国银行风险事件频(pín)发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上升。市场处于(yú)再(zài)平衡期，低位(wèi)把握(wò)再布局机(jī)会(huì)；短(duǎn)期结构上关注(zhù)在低位资产中寻找景气稳定或好于(yú)预期方向，中(zhōng)期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在于科技周(zhōu)期与复苏链中(zhōng)的弹性方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一(yī)路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初期，对比历史，这次(cì)牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初(chū)期类似春天(tiān)，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正(zhèng)常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行业(yè)或更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主线，后(hòu)续或依据基本(běn)面去(qù)伪存真，阶段性关注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心(xīn)资产、海外映射的(de)科(kē)技和大(dà)宗商品都(dōu)将被海外(wài)逐级(jí)放(fàng)大(dà)的宏(hóng)观波动所影(yǐng)响。我们的资(zī)源(yuán)+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以“红(hóng)利+中特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑(jí)的回归(guī)。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场(chǎng)景消费(fèi)正(zhèng)在展(zhǎn)现出成为未(wèi)来经济增长新动能的潜(qián)力(lì)，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五(wǔ)一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物(wù)（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要(yào)权益(yì)市场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表明(míng)海外市(shì)场“衰退交易”有所升温。美(měi)欧一季度经济增速不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业危机和两(liǎng)党债(zhài)务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落，同时也促使(shǐ)美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回(huí)升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明(míng)国内经济仍处于复苏(sū)早期。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡(dàng)上移。结(jié)构上(shàng)，政治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能发(fā)展”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信(xìn)达(dá)策略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)的，是去年底熊市(shì)结束(shù)后，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比历(lì)史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中(zhōng)的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与(yǔ)高频(pín)经济指标和预期(qī)的边际(jì)变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以主跌阶(jiē)段完(wán)成后(hòu)还出现了2个(gè)月的(de)底部(bù)震荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商品(pǐn)市场的表现，均表明资本市场对经济(jì)的(de)判新偏向认为Q1的(de)经济回(huí)升可能不(bù)会持续太久(jiǔ)，或(huò)者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较(jiào)为(wèi)明显的下降。这一下降背(bèi)后我(wǒ)们(men)认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回(huí)落(luò)；（2）根(gēn)据历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经(jīng)济数(shù)据最(zuì)容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济进入疫(yì)后第二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心(xīn)等(děng)因(yīn)素，可能会让(ràng)4-5月的(de)经济数据(jù)很难(nán)超预期(qī)。由此导致这(zhè)一(yī)次市(shì)场的战术调整(zhěng)虽然可能已经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数据改善，可能还需嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di要(yào)震荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五次“赛道(dào)大(dà)切换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期的(de)迷雾(wù)掩盖不了长期的(de)坦途(tú)，把握“上证(zhèng)50高股息(xī)央(yāng)国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但(dàn)中期的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结(jié)束加息(xī)、A股市(shì)场(chǎng)估值极(jí)低(dī)、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对(duì)短期迷(mí)雾？5月建议重点关(guān)注上证50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行情，高股息组合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集(jí)中覆盖的(de)高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈(chéng)现机(jī)构赛(sài)道的第五次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如(rú)果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是进一步加配(pèi)的(de)良机，其(qí)中以科创50方向最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在(zài)5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di