投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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