大(dà)型股推(tuī)动了2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产(chǎn)和(hé)现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象(xiàng)的(de)要持续得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退(tuì)的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领市(shì)场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放缓乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶(è)化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到(dào)对高(gāo)质量资(zī)产的(de)投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōn乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人g)一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相(xiāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通(tōng)常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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