5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(y10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱uè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2010万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱13年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱预期很有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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