今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(d三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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