曾(céng)号称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是(shì)最低(dī)调的(de)“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已(yǐ)变得(dé)大(dà)厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以(yǐ)为(wèi)傲(ào)，也是(shì)为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金(jīn)融”业务，如今正式被定性为“非法(fǎ)吸收(shōu)公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称(chēng)，近(jìn)日，公(gōng)司(sī)无法(fǎ)与(yǔ)实际控制人张恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱劲取得(dé)联系，无法(fǎ)确(què)定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处。公安机关(guān)已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依法提(tí)取相关涉案数(shù)据(jù)，并(bìng)已(yǐ)委托(tuō)专(zhuān)业机构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股(gǔ)。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某”也就是雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一(yī)年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望的(de)投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就(jiù)股价不(bù)振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停(tíng)三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省(shěng)政府评为广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲(jìn)的野(yě)心(xīn)也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉(shè)猎包括大(dà)宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领(lǐng)域，收(shōu)购(gòu)了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪松(sōng)发(fā)展）等上(shàng)市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标也(yě)只是手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收规模(mó)也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)致力于成为全球领先的大(dà)宗商品综合性产业集团，在全(quán)球(qiú)范围内积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)大宗(zōng)商品产业(yè)链(liàn)，聚(jù)焦(jiāo)大宗商品(pǐn)资源、供应链服务(wù)等核心(xīn)领域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资(zī)及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一(yī)无二的供应链(liàn)业务迅(xùn)速(sù)提升资产(chǎn)规(guī)模(mó)，营(yíng)收已(yǐ)经翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链(liàn)业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗子(zi)，以所谓(wèi)的(de)“应(yīng)收(shōu)账款”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向(xiàng)自(zì)然人(rén)发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟(gōu)通时公(gōng)布数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发行的(de)理财产品存量规模大约在(zài)200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付(fù)本金(jīn)自(zì)2022年(nián)6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无(wú)法如(rú)约完成，终于点燃了投资人(rén恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及回(huí)款计划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部(bù)协调(diào)资(zī)金的(de)努(nǔ)力，也未(wèi)能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴(bào)雷路径(jìng)如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只(zhǐ)理财(cái)产品(pǐn)背后，构筑的(de)是(shì)一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家(jiā)，除了或明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空转”贸易行为之(zhī)上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家上市公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的数(shù)十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应(yīng)商(shāng)或(huò)客户(hù)，并说明公司是否参(cān)与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的(de)应收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资(zī)产原(yuán)本(běn)就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大(dà)规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自(zì)己，公司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企业(yè)名闻(wén)全(quán)国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家(jiā)心目(mù)中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至(zhì)还(hái)是利用虚构的(de)资产来套取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年(nián)兑付危机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲本人(rén)所做出(chū)的(de)承诺三番(fān)五次(cì)食言，依(yī)然有(yǒu)人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难关，直到日前(qián)公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情(qíng)人士向观(guān)察者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联(lián)公司(sī)过多，不便逐一列(liè)出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已(yǐ)在持续(xù)进行(xíng)，对(duì)于张(zhāng)劲及(jí)其他多(duō)为雪松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公告披露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)案进(jìn)入“收网”状态。

　　从(cóng)此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一(yī)人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司(sī)董事(shì)陈晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人取得联系，也无(wú)法确定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其(qí)兼(jiān)任雪(xuě)松控股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有限公(gōng)司等(děng)数(shù)十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内主管资金的头号人(rén)物(wù)谢少彬等(děng)人，也在半年前(qián)就已(yǐ)经(jīng)被控(kòng)制(zhì)。

　　同时(shí)，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经(jīng)再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山(shān)能新(xīn)材料(liào)作为重(zhòng)整(zhěng)投资(zī)人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味(wèi)着齐翔腾达(dá)将(jiāng)易主山东国资。

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