自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kà马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么n)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加速马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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