金(j1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米īn)融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为(wèi)规(guī)范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投(tóu)资者合(hé)法权(quán)益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据市(shì)场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情(qíng)况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中国人民银行要(yào)求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于进一步做好(hǎo)境外机(jī)构投资者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”境内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的(de)协议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前(qián)可以与交易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者应当(dāng)将是否签署协1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米议、签署(shǔ)协(xié)议类型等事项向中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会正在(zài)研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协(xié)议，待(dài)其正(zhèng)式(shì)发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)现阶段可在银行间市(shì)场开展符合集中清算(suàn)要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内(nèi)电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资(zī)者的(de)对(duì)手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的(de)境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需求加入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互(hù)换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境外投(tóu)资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商(shāng)名(míng)单可在中国外汇交易中心(xīn)网站上查(chá)询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易在境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行(xíng)认可的境外电子(zi)交易平(píng)台与(yǔ)境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外(wài)清(qīng)算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境(jìng)内清算机构为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场清算所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清(qīng)算的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司清算会员资(zī)格或作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户(hù)清算协议(yì)。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行风控(kòng)检查，对于符(fú)合(hé)集中清算要求的交易及时纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清算机(jī)构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算(suàn)机构作为中央对手方针对已(yǐ)成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的(de)卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合(hé)约，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的初(chū)始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与者达(dá)成的交易在经过(guò)上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中(zhōng)清算(suàn)审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交(jiāo)易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生(shēng)成(chéng)为(wèi)三个独(dú)立(lì)的新合约(yuē)，分(fēn)别(bié)为境外参与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境(jìng)内参与者之间(jiān)的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者之间将不再(zài)存在(zài)合同关系(xì)。对于未纳入集(jí)中清算(suàn)的交易(yì)，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金(jīn)流动(dòng)如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境(jìng)内银行开立人民币(bì)基本存款账(zhàng)户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结(jié)算需要(yào)在应急情况下所融(róng)入资金(jīn)的本息和费用以及符合中国人(rén)民(mín)银行(xíng)规定的(de)其他(tā)收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方案的一(yī)部分，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司将针(z1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米hēn)对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞口建(jiàn)立“互(hù)换(huàn)通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于(yú)每一中央(yāng)对手(shǒu)方从(cóng)各(gè)自清算参与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放在以场外(wài)结算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以上(shàng)海清(qīng)算所名义于境内开立的(de)“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)人(rén)民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清(qīng)算所每日基(jī)于双方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通(tōng)”资源池要(yào)求，并通过境内(nèi)外存管银(yín)行办理(lǐ)人民币或外币资金(jīn)的(de)跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池(chí)存管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境(jìng)人民币(bì)收支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规(guī)定履行国际收支统计(jì)申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资源池(chí)业务由上(shàng)海清算所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等(děng)不经由上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易或资(zī)金收(shōu)付(fù)，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保市(shì)场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境外(wài)投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市场的情况(kuàng)，初(chū)期全市(shì)场每日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之间净头寸对应(yīng)的(de)“互(hù)换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元人民(mín)币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场发展情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业(yè)务的相关文(wén)件主要包括：《中(zhōng)国人民(mín)银行关于(yú)明确跨(kuà)境人民币业务相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于(yú)拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国(guó)家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市(shì)场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业(yè)务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民币(bì)购售业(yè)务境外(wài)参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外(wài)清算行和境外参(cān)加行的业(yè)务(wù)模式、产品种类和信息报送(sòng)等(děng)相关(guān)安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业(yè)务管理规定，香港(gǎng)结算(suàn)行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的(de)境外投资者(zhě)在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有外(wài)汇的境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互(hù)换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市场，使用外汇(huì)的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期(qī)，境外投资(zī)者可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行办(bàn)理业务。香港结算行(xíng)为境(jìng)外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资金，可继续(xù)投资，如用(yòng)于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关(guān)金融市场(chǎng)基础(chǔ)设施应当向中国人民银行(xíng)认可的交易报(bào)告库报(bào)告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据的交易(yì)报(bào)告(gào)库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可(kě)以(yǐ)根据(jù)需要向(xiàng)基础(chǔ)设施调取与境外(wài)投资者(zhě)投资活动相关的(de)数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电(diàn)子交易平台、境内外清算机构(gòu)将制订配套的业(yè)务规则等文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

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